Description
索羅斯金融煉金術(中文新譯版)
勇於犯錯，縱使判斷失敗也能勇於反轉部位；
毫不手軟，嗅到良機必用槓桿重押來積極回應；
先發制人，總是先投資再研究而不浪費一絲機會；
看似無跡可尋，卻憑一己之力造就了量子基金年均報酬超過三十%的驚人紀錄；
引爆亞洲金融風暴、擊垮英格蘭銀行的幕後推手，另一面卻是個徹徹底底的大慈善家。
——這就是歷史級投機客喬治 · 索羅斯一生不凡的投資寫照
◆ 金融史上首部以「哲學」角度切入的投資著作，2020年中文新譯版全新問市
◆ 完全揭露索羅斯閃電般的投機思維，並完整收錄長達150頁量子基金珍貴操盤筆記
◆ 全新增訂15周年版最新導讀&序文，索羅斯親筆重新詮釋其最著名的「反射理論」
◆ 上半部分析股、匯市、信用及債務的反射現象，下半部解析其煉金實戰法則
「本書意義重大，因為它代表我的畢生心血之作，直到今天，我依舊這麼認為。」——喬治·索羅斯
《索羅斯金融煉金術》中，索羅斯融合他最愛的投資者與哲學家角色，架構出可以解釋市場與其參與者如何互相影響的反射理論，這可以說是索羅斯投資哲學的中心思考，也讓他在金融界可以呼風喚雨、屹立不搖。市場與投資人行為隨時都在變動，只要能早一步掌握變動趨勢並快速因應，就能立於不敗之地。為了讓讀者了解他如何應用理論，索羅斯特別進行為期近十六個月的實驗，並公開這段期間的投資日誌，上面詳細記錄他進行量子基金決策的複雜思考過程。
透過本書，讀者可以看見索羅斯對國際局勢牽一髮動全身的精準觀察，也能看見他如何游刃有餘地在各個金融市場進行操作，甚至是他對投資的專注與熱情。這是索羅斯的第一本著作，雖然書寫背景為上個世紀八〇年代，但市場與投資人的行為總是不斷重複，因此也讓這部經典能持續激勵新世代的投資人。
【深入索羅斯的股市煉金術】
其一、從市場的錯誤中煉金
一般認為股票市場能搶在經濟衰退到來前預先反映，但更正確來說，應該是股市可能會加速經濟衰退的到來。我要用另外兩個主張來取代市場永遠是對的主張：
1.市場永遠朝某個方向偏斜。
2.市場有可能影響到它已預先作出反映的那些事件。
這兩個主張合併起來，就能解釋為何市場經常看似能正確預先反映各項事件的發展。(摘自第一章)
其二、從預測的錯誤中煉金
金融市場預測現實世界發展的能力有多強？從過去的紀錄可見，我先前預期將發生的災難都未曾真的發生。金融市場必定也已反映了相同的疑慮，否則錯誤期望不可能讓我獲得那麼高的報酬。這衍生了一個有趣的可能性。或許市場也預見到我預測的某些發展將會發生，也因此做出某種防止那些發展發生的反應，換言之，市場先發制人，導致我預期中的發展最終沒有發生。(摘自第十四章)
其三、透過先發制人來煉金
我培養了「先投資後研究」的習慣。這個習慣的成效很好，如果我初次聽到某個概念就馬上受它的魅力吸引，它對其他人也可能產生相同的影響。在那種情況下，就算進一步研究後發現那個概念有瑕疵，我隨時可以改弦易轍，趁著還有獲利的時候(只要不是最後一隻進場的老鼠)出清那些部位；如果這個概念通過檢驗，我也會居於更有利的加碼地位，因為先前在較低價格介入的多頭部位，或在較高價格放空的部位，讓我得到一些先機。(摘自新版導讀)
其四、利用槓桿操作來煉金
槓桿的使用導致投資組合增加了風險維度。一個未採用槓桿的投資組合很乏味。沒錯，就是乏味。這樣的投資組合也會成長或縮水，但永遠不會遭遇到融資保證金追繳的問題，也不可能化為烏有。可是一旦使用信用—不管是作多或放空—避險基金頓時變得立體起來。(摘自新版導讀)
新版推薦序 保羅 · 伏克爾
初版推薦序 保羅 · 都鐸．瓊斯二世
新版作者序
新版導讀
PART I 理論
第一章 股票市場的反射性
第二章 外匯市場的反射性
第三章 信用與監理週期
PART II 歷史視角
第四章 國際債務問題
第五章 聯合放款系統
第六章 雷根大循環
第七章 銀行體系的演進
第八章 美國的「寡頭壟斷化」
PART III 即時實驗
第九章 起點：一九八五年八月
第十章 第一階段：一九八五年八月至一九八五年十二月
第十一章 對照期：一九八六年一月至一九八六年七月
第十二章 第二階段：一九八六年七月至一九八六年十一月
第十三章 結論：一九八六年十一月
PART IV 評估
第十四章 金融煉金術的有效範圍：實驗的評估
第十五章 社會科學的窘境
PART V 處方
第十六章 自由市場與監理管制
第十七章 朝國際央行前進
第十八章 全面制度改革的矛盾
第十九章 一九八七年大崩盤
結語
附錄 歐洲解體的可能性
书名简译: 索罗斯金融炼金术（中文新译版）
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